196体育对于中国，据统计到2030年中国5G直接产出和间接产出将分别达6.3万亿和10.6万亿元。2020-2030年直接产出和在间接产出年均复合增长率将分别为29%、24%。

　　☆5G商用初期：运营商网络建设拉动为主BG大游。预计2020年网络设备和终端设备收入合计约4500亿元BG大游，占直接经济总产出94%。

　　☆5G商用中期：终端设备与信息服务放量。预计到2025年将总计达2.1万亿元，占直接经济总产出64%BG大游。

　　☆5G商用中后期：信息服务占主导BG大游。预计2030年互联网信息服务收入达到2.6万亿元，占直接经济总产出的42%。

　　我们认为，5G驱动作用主要体现在两方面，其一为5G网络建设投资，其二为基于5G网络，实现5G愿景的垂直行业深度渗透。对5G进程的研究，坚持先网络建设BG大游，后信息服务，先运营商支出，后垂直行业融合。