196体育一国的历史、文化、产业基础和现状决定了债券资产在资产配置当中的权重。在融资结构和收益来源结构未发生根本改变之前，标准化债券资产占资产配置的市场权重仍在75%以上，以股票为代表的风险资产权重则在25%以内

　　改革开放以来BG大游，中国宏观债务率一直处于上升当中，从1978年占GDP的51.4%上升至2018年的241.8%，增长近5倍。尤其是企业部门杠杆率快速上升，在全球处于较高水平。

　　回顾过去两年，投资者最关心的莫过于“债务”的风险，“稳金融”也排在政治局提出的“六稳”之首。债务在我们的经济生活和资产配置当中到底发挥了什么样的作用呢？

　　改革开放以来，中国宏观债务率一直处于上升当中，从1978年占GDP的51.4%上升至2018年的241.8%，增长近5倍。尤其是企业部门杠杆率快速上升BG大游，在全球处于较高水平。2019年末，中国银行业资产规模高达290万亿，自2007年以来增长近6倍BG大游，占GDP比例从195%上升至285%。贷款余额与GDP之比为176.7%，较2007年末上升了76.2个百分点。债券市场2019年末余额92万亿人民币BG大游，自2007年以来增长了7倍，占GDP比例从2007年的46.8%上升至接近100%。与之对比的是，股票市场市值2007年峰值时为35.6万亿，2019年底为56.29万亿，增长不足2倍BG大游，占GDP比例从120.1%下降至55%左右。

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